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新聞:環保限產影響有限 鋼廠利潤空間壓縮

發布時間:2019/7/23 10:13:37    瀏覽量:84次
  6月以來,黑色係品種表現搶眼,鐵礦石連續上漲突破900元/噸大關;受環保限產及焦炭去產能等因素影響,焦炭走勢也較強。黑色產業鏈原料端後期走勢如何變化,成為市場普遍關心的問題。近日,日報記者與相關機構一起在山西臨汾、孝義、介休、呂梁等地進行了實地考察。
  在此次調研中,記者了解到,山西鋼廠雖然具有區域資源優勢,但利潤也已處於壓縮階段,目前通過增加國內礦配比控製成本。隨著山西區域環保政策的逐步落實,焦炭價格成為影響鋼廠利潤的大變數。
  環保限產影響有限成材供應較為穩定
  此次調研的鋼廠均處於臨汾平原地區,均在“26+2”大氣汙染治理重點城市輻射範圍內。這些鋼廠前期已投入大量環保裝備,達到了超低排放標準,整體保持較高開工率和產能利用率,環保限產對企業影響有限。
  從調研情況來看,下遊成材需求確有走弱跡象,采購量有減少趨勢,但需求弱化小於預期。“雖然鋼廠利潤水平較低,但山西鋼廠新置換的高爐陸續準備投產,如果沒有其他突發因素,開始生產之後短期內停產的可能性較小。此外,供給側結構性改革使得鋼廠前期獲得較為豐厚的利潤,對當前低利潤的容忍度較高,即使利潤趨近盈虧平衡線,也不會進行停爐作業,但有通過增加檢修主動降低產量的可能。”上海融昊投資黑色研究員杜宸說。
  事實上,此次調研的多數企業都在進行產能置換工作,並且已經按照計劃實施,其中一座大型高爐在7月初投產,伴隨投產退出兩座450立方米高爐,另外一座9月初投產。其他企業置換的高爐目前也在建設中,預計今年年底將陸續完成。此次調研鋼廠以民營企業為主,去年各家產能一般在200萬—650萬噸,除兩家鋼廠因限產檢修外,其餘鋼廠均為滿產狀態,今年的計劃產量基本都高於去年10%—20%。
  成材銷售方麵,調研企業均以直供或者供應大貿易商為主,長協用戶比例在80%以上,銷售範圍主要集中在山西、陝西、河南、重慶和四川等中西部地區,相對於華東和華北地區,加上運費後並沒有價格優勢。
  杜宸認為,臨汾平原地區鋼材供大於求,有累庫壓力,鋼廠利潤快速收縮,螺紋鋼生產僅有微利。基於較低的鋼廠利潤判斷,鋼廠有壓低焦炭原料庫存的動力,由大量補庫焦炭變為隨用隨采為主,因此鋼廠的焦炭需求大幅提升的概率較低。
  鋼廠對非主流礦使用比例逐步提升
  日報記者在調研中了解到,山西鋼廠多采購代縣鐵礦石,通過提高鐵精粉配比降低成本。由於鐵礦石價格較高,當地鋼廠基本以隨用隨采為主。
  隨著成材終端需求放緩,噸鋼利潤下滑至200—300元,相應的原料采購也有減量,鋼廠放緩采購節奏。當地前期環保政策要求原料的運輸和存放環節均需密閉進行,鐵礦石和煤焦存放均需建大棚和筒倉,導致原料庫存相對有限。
  記者發現,山西臨汾鋼廠外礦采購基本來自日照、連雲港、董家口,長協量在逐漸降低,港口可流通貨物有限,PB粉近期供應不足,導致企業開始使用非主流礦。目前,山西鋼廠內礦占比逐步提升,已從之前的20%升至30%—35%,繼續提升難度較大,主要原因是周邊內礦供應受限,代縣作為當地內礦的主要來源,已經出車排隊現象,但仍然出現供應缺口。此外,因第二屆全國青年運動會即將在山西,代縣周邊將進行大麵積的道路修繕工作,必將造成公路運輸緊張,管控也會更加嚴格,內礦供應難以放量。
  實際上,春節過後,3月末一些鋼廠對鐵礦石進行了大規模補庫,隨後轉為隨用隨采,當前庫存基本處於中等水平,不再主動補充庫存。一德煤焦專業委員會投研總監竇洪真認為,供應偏緊節奏未變,但鋼廠對於限產和高價格仍有擔憂,後期總體會按需補庫。
  在鐵礦石價格上漲的背景下,山西地區鋼廠對廢鋼的利用情況如何呢?相關人士對記者表示,山西鋼廠的廢鋼主要來自周邊及南方區域,目前很多企業的廢鋼使用比例已經逐步下調。竇洪真稱,目前因價格抬升及運距較長,使用廢鋼對於企業來說並不劃算,廢鋼使用占比已經下降至13%—15%的水平,高爐基本不添加廢鋼。臨汾地區鋼廠均表示,目前來看,鐵礦石長期供應依舊偏緊,但短期由於限產和價格偏高,繼續采購動力降低,鋼廠仍以按需采購為主,短期鐵礦石價格或承壓。
  鋼廠采購煤焦方麵,據杜宸介紹,雖然山西地區在煤焦方麵具有天然采購優勢,但當前河津地區限產趨嚴疊加第二屆全國青年運動會召開在即,使得原料采購受到一定限製,若後期采購緊張,鋼廠可能減少汽車運量,增加火車運量,要求現有供貨商增加供給量,或選擇周邊其他原料商采購。
  長協客戶居多焦化廠保持平穩運行
  在調研過程中記者發現,焦化企業在原料采購方麵以長協為主,以保證自身的開工,單獨采購、一單一議的情況並不多見。低硫主焦煤采購存在一定難度,高硫主焦煤采購較為順暢,噸焦利潤在200元左右,加之當前限產影響較小,焦企開工率處於高位,但對後期環保政策有一定擔憂。
  竇洪真認為,焦化廠目前有一部分焦炭庫存,但沒有更多餘量,前期產品漲價後已經將5月庫存基本清掉。此次調研的各大焦化廠目前庫存均偏低,沒有庫存壓力。排產主要按照下遊長協用量來確定,並且自身大棚和筒倉數量有限,銷售方麵基本沒有貿易商的采購額度,主要直供華北等地鋼廠,均為多年的長協用戶。
  “山西焦企利潤在300—400元/噸,利潤率近20%。”竇洪真告訴記者,受利潤水平較好驅動,焦化廠生產積極性較高。
  當前,焦化廠庫存大棚和筒倉容量有限,原料端焦煤和銷售端焦炭庫存均不高,焦炭的價格波動或加劇。杜宸認為,總體來看,焦炭港口庫存仍是風險點,鋼廠壓力若得不到緩解,焦炭價格仍有走弱可能。焦煤以長協用量為主,價格波動較小,煤礦庫存壓力不大,利潤壓力還未傳導至焦煤,焦煤價格或將保持長期平穩運行。
  “由於臨近第二屆全國青年運動會召開,焦炭供應也麵臨環保政策收緊。調研期間某些焦化企業表示已經陸續收到限產通知,限產力度有加大預期。因此,焦炭供應和需求都有下降的可能,但總體影響不大。”杜辰對記者說。
  參加此次調研的市場人士告訴記者,今年焦化廠階段性虧損是有可能的。終端需求後期逐漸走弱,會出現從終端向上倒逼的狀況,鋼廠、焦化廠、洗煤廠、煤礦等都會受到影響。終,終端需求變弱倒逼成材走弱,目前來看,行業整體的周期性轉弱才剛剛開始。
  活用工具服務企業避險
  記者在調研時發現,山西地區鋼廠由於自身資源豐富且生產設備、技術過硬,能夠消化周邊地區非主流礦。在鐵礦石價格不斷上漲的情況下,鋼鐵企業更加需要運用工具進行價格風險管理。
  鋼廠人士向記者表示,鐵礦石等原料價格上漲,進一步壓縮了鋼廠利潤。為了應對成本上漲的壓力,鋼廠可以調整采購節奏、優化配礦結構以及開發新品和高附加值鋼種。在市場,鋼廠可以利用工具進行風險對衝,降低原料成本波動帶來的經營風險。調研中,相關企業表示,將根據基差走勢擇機在盤麵進行套保以鎖定利潤。
  實踐證明,煤焦礦在企業規避市場風險以及上下遊市場定價方麵具有重要作用,能有效幫助企業鎖定原材料成本和生產利潤,對衝價格波動風險。統計數據顯示,今年上半年焦煤、焦炭和鐵礦石日均成交量分別為11.35萬手、24.80萬手和119.66萬手,日均持倉量分別為13.18萬手、18.72萬手和86.61萬手,保持較好的市場流動性。焦煤、焦炭和鐵礦石法人客戶日均持倉量占比分別為41%、33%和45%,市場結構日趨完善。
  調研中有企業稱,在采購鐵礦石過程中,已開始探索用“+基差”交易方式,與貿易商確定鐵礦石價格。相對於指數而言,市場提供的價格參考更加公開、透明、連續,並且對企業風控和定價意義重大,真正實現了保護、促進的良性循環。
  “原料需求方和成材供應方可結合實際情況,擇優成為基差製定方或點價方,選擇靈活的點價期與交貨期,促進全產業貿易模式優化和完善,為生產企業進行風險管理、利用工具拓展經營模式提供新路徑。”某鋼鐵企業負責人說表示,在當前的市場下,基礎套保並不能完全解決價格風險管理的問題,企業需要在價格發現、防範風險的基礎上形成成熟的套保體係,包括鋼廠管理運用等在內的綜合套保體係,這樣才能夠真正達到避險目的。
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